受限股票单位(RSU)与股票期权(Stock Option)的区别有哪些? (www.zhihu.com)

【简介】

众所周知,美帝存在着各种复杂甚至疯狂的税务体系,北美科技业的创业公司也不例外。

本文会涉及一些粗浅的数学计算和财务概念,所以我们主要会用大量浅显易懂的例子帮助大家理解。正文之前先解释两个最重要的概念,RSU和Stock Option. 后文会直接用RSU和Option来指代同一概念。

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@shengting 2018-05-28 16:29 / 0个评论
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拼多多的期权、股权激励 (zhuanlan.zhihu.com)
对于拼多多来说,早期选择低价期权实现了RSU类似的功能,而公司当时选择所面临的环境是,在市场、知名度、现金流都相当匮乏的时候,希望能够用一种递延性“福利”吸引更多优秀人才加入。而早期不发放RSU的理由,一方面是期权在纳税时点方面更为灵活;另一方面,可以保留未来调高行权价的可能性,将行权价与股价挂钩,发挥其牵引市值增长的激励属性。

拼多多成立仅3年就赴美上市,如果早期员工3年可以套现离场,着实违背了长期激励的初衷;在职员工过早实现财务自由,难免产生职业倦怠感和满足感;那些还没实现财务自由的员工,随着股价涨跌心情也起伏不定,容易浮躁。如何防止由于快早实现流动性而导致的负面结果,拼多多通过拉长兑现周期+惩罚离职来实现:

通常期权在行权后就会登记为股票,在公司拥有流动性(如IPO或并购)之后可以出售变现,除了IPO常规禁售期(一般为180天)之外,再无其他出售限制(这里不含关联人士、内幕人士,其需遵守SEC相关交易限制)。

而拼多多针对期权设置了无论上市前后,均为4年生效期外加3年锁定期的要求。即4年匀速生效,每年25%,生效后的期权自生效日起3年内不得出售或转让。这样算下来,从获授一纸期权熬到全部变现需要长达7年。在电商行业的红筹架构公司也是不多见的,唯品会锁定期4年;京东一般设置6年;阿里通常为4年,针对合伙人绑定也只有8年(2016年之前)。

但是对于一个激励对象而言,如果在2015年获得了一笔授予,那么第一笔生效的25%的期权在2019年(上市后一年)即可变现,接下来的第二年又可以变现25%,以此类推。这么看来其变现等待期较一般公司而言并不算长,而且细水长流总归拉高了些离职门槛。同时解锁后再绑定3年,一定程度上也帮助公司在上市初期起到了稳定股价的作用。
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