回顾那些曾暴跌的IPO (mp.weixin.qq.com)

【简介】

股价的驱动力来自两个方面:一是企业盈利,二是市场估值。

通常,多数传统企业上市前都已实现盈利,上市募资是为了扩大产能,寻求未来企业盈利能高速增长。对此,市场一般会采用市盈率(PE)的方式进行估值。其次,再考虑“无风险利率”和“风险偏好”两个因素。

但到了亏损或者盈利较低的新经济企业,情况则变得有些微妙。

对于这批企业而言,用“企业盈利”的因子来衡量有失公允,致使市场无法用传统的市盈率估值方式,仅能采取类似市销率等新经济的估值逻辑。

那么问题就来了,对于这批企业,什么样的估值中枢才叫合理呢?

对此,卖方通常会用“造梦”的方式,线性思维地将其对标国内外已经成功的“巨兽”,甚至创造新的估值方法。例如:小米生态链应该值苹果乘腾讯,试图煽动投资者的情绪。也就是说,最终这种企业的估值往往是寄望于投资者亢奋的情绪支撑,而这种情绪就极度受大市的整体气氛影响。

以情绪支撑的估值,本身一点都不坚固,如果市场投资者的情绪忽然转向,就极有可能引起恐慌抛售。事实上,港股市场并非没有这类受情绪忽然转向的先例。

综合几个例子,第一天暴跌的新股往往具备以下条件:

A.大市当天投资气氛极差;

B.估值过于超前或是上市时披上了皇帝的新衣故事;

C.认购反应冷淡,认购者失预算,过度认购。

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@shengting 2018-07-09 10:20分享 / 0个评论
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通俗易懂的解释下前复权,不复权和后复权的区别 (www.zhihu.com)
理解这三者区别之前,首先我们要简单了解 除权和复权 。

除权:假设某公司的总股本100股,每股10元,总权益就是1000元。当公司进行送股,每10股转送10股,总股本就变成了200股,而公司的总权益并没有变,于是每股价格就要变成1000/200=5元。这就是除权。

复权:当股价因送股、配股等原因而发生下跌时,原来10元/股的股票瞬间变成了5元/股,但该股票实际价值并没有发生变化,也就是说现在的5元实际上还是相当于10元。这就是复权。

那么不复权,前复权和后复权有什么区别呢?不复权:当股价因送股等原因发生变化,在K线走势图上就有可能形成断崖式的下跌,比如从10元/股变为5元/股,当日的涨跌幅就变成了-50%.而实际上该股票的价值并没有发生重大变化,而当这个价格变化反应到技术指标上时,就可能影响到指标的准确性,影响到部分投资者的判断。

前复权:以除权后第一天的价格点为基础把除权以前的数据进行复权。假设10元/股因除权等原因变为了5元/股,并且除此之外,当天股价没有其他涨跌幅的变化,那进行前复权以后,K线图显示的就是,当天与前一天的股价都是5元,之前的股价也都一律按比例缩小,变为一条连续的曲线。

后复权:以除权前最后一天的价格点为基础把除权后的数据进行复权。假设10元/股因除权等原因变为了5元/股,并且除此之外,当天股价没有其他涨跌幅的变化,那进行后复权以后,K线图显示的就是,当天与前一天的股价都是10元,之后的股价也都一律按比例放大,变为一条连续的曲线。
by @shengting 2020-12-06 23:43 分享 查看详情
云栖干货回顾 | 更强大的实时数仓构建能力!分析型数据库PostgreSQL 6.0新特性解读 (yq.aliyun.com)
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AnalyticDB PG 6.0 版本大幅提升并发事务处理能力,更好的满足实时数仓场景,同时通过事务锁等优化,完备支持HTAP业务。AnalyticDB PG 6.0的内核从PostgreSQL 8.2升级到9.4,更好的兼容PostgreSQL社区生态。
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云栖干货回顾 | 云原生数据库POLARDB专场“硬核”解析 (yq.aliyun.com)
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