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mp mp.weixin.qq.com / 2018-07-19 11:55 / by @shengting

很惭愧，只是去了一点微小的库存

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这个决策者，在互联网公司，是一个7星级的产品经理：“棚改颠覆了我们的经验。我第一次知道购房需求也可以被生造出来。”

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打工人的发展困境，主要集中在价值感缺失、晋升通道不明朗和干系人不满意几方面，本文将会讨论困境发展的成因，并通过列举一些可能有效的尝试和思维转变，探讨可行的方法，以突破职业生涯的瓶颈期。

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分析上市公司税收：这些知识不可少

如何知道一家上市公司缴纳了多少税?都缴纳了哪些税?会不会存在税收问题?由于上市公司需要定期披露年度报告(其中包含财务报告，以下简称财报)，财报经过有资质的会计师事务所审计，披露的财务信息比较全面，因此，通过阅读上市公司的年度报告了解企业的纳税情况是一种比较有效的方式。然而，上市公司的年报大都很长，如何才能有效阅读上市公司的财报，如何才能看懂这些专业的财报信息、较全面掌握公司的税收信息呢?

要有效阅读上市公司的财报，需要掌握有效阅读年报、财报税收信息的方法，了解各种税收数据的含义及如何使用这些税收信息等。

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fe feimiaomiao.com / 2021-03-22 12:43

从经济学角度，看多抓鱼的创新

多抓鱼采用平台自建仓库的方式，以仓储中心取代传统二手书店的店面；以规模化中心化的方式组织书籍的入库审核、消毒翻新、打包邮寄等一系列劳动；由平台统一出资购买用户提供的书籍；并且在数据要素的中心化组织上也与以往的网上旧书交易平台不同。

对土地、劳动、资本要素的中心化组织在以前的二手书交易中是没有出现过的，这也是多抓鱼在对生产要素的重新组合方面最大的特点。

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拼多多的期权、股权激励

对于拼多多来说，早期选择低价期权实现了RSU类似的功能，而公司当时选择所面临的环境是，在市场、知名度、现金流都相当匮乏的时候，希望能够用一种递延性“福利”吸引更多优秀人才加入。而早期不发放RSU的理由，一方面是期权在纳税时点方面更为灵活；另一方面，可以保留未来调高行权价的可能性，将行权价与股价挂钩，发挥其牵引市值增长的激励属性。

拼多多成立仅3年就赴美上市，如果早期员工3年可以套现离场，着实违背了长期激励的初衷；在职员工过早实现财务自由，难免产生职业倦怠感和满足感；那些还没实现财务自由的员工，随着股价涨跌心情也起伏不定，容易浮躁。如何防止由于快早实现流动性而导致的负面结果，拼多多通过拉长兑现周期+惩罚离职来实现：

通常期权在行权后就会登记为股票，在公司拥有流动性（如IPO或并购）之后可以出售变现，除了IPO常规禁售期（一般为180天）之外，再无其他出售限制（这里不含关联人士、内幕人士，其需遵守SEC相关交易限制）。

而拼多多针对期权设置了无论上市前后，均为4年生效期外加3年锁定期的要求。即4年匀速生效，每年25%，生效后的期权自生效日起3年内不得出售或转让。这样算下来，从获授一纸期权熬到全部变现需要长达7年。在电商行业的红筹架构公司也是不多见的，唯品会锁定期4年；京东一般设置6年；阿里通常为4年，针对合伙人绑定也只有8年（2016年之前）。

但是对于一个激励对象而言，如果在2015年获得了一笔授予，那么第一笔生效的25%的期权在2019年（上市后一年）即可变现，接下来的第二年又可以变现25%，以此类推。这么看来其变现等待期较一般公司而言并不算长，而且细水长流总归拉高了些离职门槛。同时解锁后再绑定3年，一定程度上也帮助公司在上市初期起到了稳定股价的作用。

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ic www.iceo.com.cn / 2020-12-28 14:08

土豪进化攻略：第一代互联网公司的合纵连横

移动互联网时代第一代土豪公司不能仅靠刺刀见红还少不了合纵连横。而风云际会，“创业型”职业经理人，也能让小公司成为撬动互联网格局的力量2013年中国互联网的合纵连横，因腾讯与搜狗的交易达到了巅峰。

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通俗易懂的解释下前复权，不复权和后复权的区别

理解这三者区别之前，首先我们要简单了解 除权和复权 。

除权：假设某公司的总股本100股，每股10元，总权益就是1000元。当公司进行送股，每10股转送10股，总股本就变成了200股，而公司的总权益并没有变，于是每股价格就要变成1000/200=5元。这就是除权。

复权：当股价因送股、配股等原因而发生下跌时，原来10元/股的股票瞬间变成了5元/股，但该股票实际价值并没有发生变化，也就是说现在的5元实际上还是相当于10元。这就是复权。

那么不复权，前复权和后复权有什么区别呢？不复权：当股价因送股等原因发生变化，在K线走势图上就有可能形成断崖式的下跌，比如从10元/股变为5元/股，当日的涨跌幅就变成了-50%.而实际上该股票的价值并没有发生重大变化，而当这个价格变化反应到技术指标上时，就可能影响到指标的准确性，影响到部分投资者的判断。

前复权：以除权后第一天的价格点为基础把除权以前的数据进行复权。假设10元/股因除权等原因变为了5元/股，并且除此之外，当天股价没有其他涨跌幅的变化，那进行前复权以后，K线图显示的就是，当天与前一天的股价都是5元，之前的股价也都一律按比例缩小，变为一条连续的曲线。

后复权：以除权前最后一天的价格点为基础把除权后的数据进行复权。假设10元/股因除权等原因变为了5元/股，并且除此之外，当天股价没有其他涨跌幅的变化，那进行后复权以后，K线图显示的就是，当天与前一天的股价都是10元，之后的股价也都一律按比例放大，变为一条连续的曲线。

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in insights.thoughtworks.cn / 2020-03-23 18:37

使用DDD指导业务设计的一点思考

领域驱动设计（DDD） 是 Eric Evans 提出的一种软件设计方法和思想，主要解决业务系统的设计和建模。DDD 有大量难以理解的概念，尤其是翻译的原因，某些词汇非常生涩，例如：模型、限界上下文、聚合、实体、值对象等。

实际上 DDD 的概念和逻辑本身并不复杂，很多概念和名词是为了解决一些特定的问题才引入的，并和面向对象思想兼容，可以说 DDD 也是面向对象思想中的一个子集。如果遵从奥卡姆剃刀的原则，“如无必要，勿增实体”，我们先把 DDD 这些概念丢开，从一个案例出发，在必要的时候将这些概念引入。

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tm www.tmtpost.com / 2019-04-10 18:36

野蛮人平安“收割”汽车之家：不到三年，爆赚500亿

被平安并购后，汽车之家的股价可谓坐上了“电梯”：三年不到，三倍多收益。“野蛮人”平安系究竟对汽车之家做了什么？

2016年7月，汽车之家管理团队耗时两个多月的股权之争终以失败告终，CEO秦致和CFO钟奕祺被替换，平安正式接管这家全球访问量最大的汽车网站。

在接手汽车之家后的第一次内部会上，新任掌门陆敏调侃自己，“你们看我像‘门外的野蛮人’吗？”一场耗时数月、结果却不出人意料的股权争夺战在万众瞩目中落定。

尘埃落定，但余韵不绝。

两年之后，陆敏在平安集团内部拿了个大奖——中国平安一级勋章，在此之前，这个面向平安集团高管的奖项已经空缺了整整6年。此时，这位新晋“野蛮人”离他刚入职汽车之家不到两年而已。

显然，作为大股东的中国平安对陆敏是满意的。事实上，二级市场散户们想必同样也会满意——平安在并购汽车之家后，后者的股价可谓坐上了“电梯”：

2016年6月25日，以33.76亿美元估值，平安从澳洲电讯并购汽车之家绝大部分股权；
2018年6月19日，股价最高为119.18美元，公司市值为139.82亿美金；
2019年3 月15日，公司股价为86.92美元，公司市值为107.10亿美金；
三年不到，三倍多收益——可谓做价投的会沉默，做PE的会眼红，放在A股，这个业绩可以妥妥地吹上一波。

问题是——在短短两年多的时间里，“野蛮人”平安系究竟做了什么？（对比高瓴资本并购的百丽鞋业，平安过去并购的一号店、上海家化等的惨淡案例。）

国内对这个案例的研究基本处于荒芜状态，资讯少的可怜，研报没人cover，而野蛮人却在闷声发大财。作为机构投资者，我们进行了一些归因研究，试图填补这一空白。

信义资本对这个典型的并购案例，做出的一些简单归因分析。先上结论，平安系并购汽车之家之后主要采取了以下三点动作：

战略调整，砍掉汽车电商、二手车等深坑业务，套利黑洞；

加大内容投入，在汽车垂直领域率先采取信息流策略，获取更多流量；

重组销售团队，将平安狼性文化注入到汽车之家，加大变现，同时精细化运营，降低成本；

一句话概括：战略转型，逃离黑洞；节流开源，加速变现——这几乎就是陆敏在将近1000天内的战略总结。

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